Art. 4 Kriterier | RTS on stress test programmes | MiCA

This article directly supports the process established in Article 2, by specifying the risk assessment criteria that competent authorities must apply when deciding whether to require an issuer to hold higher own funds under Article 35(3) of Regulation (EU) 2023/1114.

Rather than leaving the assessment to broad discretion, the article pins it to four concrete criteria, covering regulatory compliance outlook, redemption stability, reserve asset deterioration, and operational risk from technology and third-party dependencies.

Important points:

Competent authorities are required to assess all four risk criteria listed — none are optional.
Competent authorities must evaluate whether the issuer is likely to breach key regulatory requirements within the next 12 months.
Competent authorities must consider operational risks stemming from the underlying distributed ledger, trading platforms, payment systems, and third-party crypto-asset service providers such as custodians.

När den behöriga myndigheten antar det beslut som avses i artikel 35.3 i förordning (EU) 2023/1114 ska den beakta samtliga följande riskbedömningskriterier:

Huruvida utgivaren av tillgångsanknutna token eller e-pengatoken sannolikt kommer att överträda de krav som avses i artikel 34.1, 34.8 och 34.10 och artiklarna 36–39 i förordning (EU) 2023/1114 inom de närmaste tolv månaderna genom att bedöma om det finns potentiella brister eller svagheter hos utgivaren av tillgångsanknutna token eller e-pengatoken när det gäller tillämpningen av alla krav som anges i artikel 34 och i artiklarna 36–39 i förordning (EU) 2023/1114.
Huruvida inlösen till nominellt värde och marknadsvärde säkerställs under normala eller stressade marknadsförhållanden.
Huruvida det finns en ökad risk för en betydande försämring av värdet på reservtillgångarna eller den finansiella situationen för utgivaren av tillgångsanknutna token eller e-pengatoken.
Huruvida det föreligger en ökad operativ risk till följd av system, inbegripet underliggande distribuerade liggare och eventuella handelsplattformar, marknadsinfrastruktur eller betalningssystem som används för utgivning eller överföring av token, eller till följd av andra tredjepartsleverantörer av kryptotillgångstjänster, såsom förvaringsinstitut som token eller reservtillgångar kan vara beroende av.