Art. 10 Metod, gemensamma referensparametrar och antagandenas rimlighet | RTS on stress test programmes | MiCA

This article feeds directly into the broader stress testing framework established in earlier articles, focusing specifically on how issuers of asset-referenced tokens or e-money tokens must identify and define the risks that underpin their stress tests.

It covers three broad risk categories: risks to the tokens and reserve assets themselves, risks arising from the technology and systems the tokens rely on, and risks stemming from contractual arrangements with third parties.

Once risks are identified, issuers must translate them into concrete, quantifiable scenarios — drawing on both historical and hypothetical data — and attach defined time horizons depending on whether the scenario relates to solvency or liquidity testing.

Important points:

Identify risks across three categories: token and reserve asset risks, technology and systems risks, and third-party contractual arrangement risks.
Develop well-defined and quantifiable risk scenarios, applying a 3-year time horizon for solvency stress tests and up to 1 year for liquidity stress tests.
Quantify or produce approximate estimations of the severity, plausibility, and potential losses associated with each identified stress scenario.

1. Utgivare av tillgångsanknutna token eller e-pengatoken ska identifiera följande riskkategorier:
  1. Risker för de tillgångsanknutna token, e-pengatoken och reservtillgångarnas värde, överförbarhet, likviditet, tillgänglighet eller utbytbarhet.
  2. Risker som härrör från system som den tillgångsanknutna token eller e-pengatoken är beroende av, inbegripet den underliggande distribuerade liggaren eller någon annan teknik för token och alla handelsplattformar, marknadsinfrastrukturer eller betalningssystem som används för att ge ut eller överföra token.
  3. Risker i samband med fullgörandet av avtalsarrangemang som den berörda utgivaren har ingått med andra utgivare, leverantörer av kryptotillgångstjänster, finansinstitut eller någon annan fysisk eller juridisk person för utgivning eller överföring av token eller för inrättande, förvaltning, förvaring eller investering av reservtillgångar, inbegripet arrangemang genom vilka utgivaren utkontrakterar uppgifter.
1. För att bedöma de risker som avses i punkt 1 ska utgivare av tillgångsanknutna token eller e-pengatoken identifiera specifika riskscenarier med hjälp av historiska och/eller hypotetiska scenarier i förhållande till de olika riskkategorier som avses i punkt 1.
1. De specifika riskscenarier som avses i punkt 2 ska vara väldefinierade och deras potentiella effekter ska kunna kvantifieras.
1. Vid identifiering av specifika risker ska utgivare av tillgångsanknutna token eller e-pengatoken ange en tidshorisont på tre år för riskhändelser som avser solvensstresstestet och upp till 1 år för likviditetsstresstestet, den tillgång som är utsatt för risk och en detaljerad beskrivning av riskscenariot.
1. Utgivare av tillgångsanknutna token eller e-pengatoken ska kvantifiera eller ha ungefärliga uppskattningar av allvarlighetsgraden och rimligheten hos de stresscenarier som identifierats samt de potentiella förluster som följer av dessa scenarier.