Art. 3 Beredskapsstrategier och verktyg för likviditetsriskreducering | RTS on liquidity management policy | MiCA

Building directly on the liquidity management framework established in Article 2, this article focuses on the proactive, forward-looking side of liquidity risk management for issuers of asset-referenced tokens or e-money tokens.

It requires issuers to develop calibrated early warning signals to detect dangerous deviations in value, maintain and regularly review liquidity risk mitigation tools, and ensure that the outcomes of stress testing feed back into their strategies and contingency plans.

The article also sets out specific documentation requirements to underpin all of this, covering governance responsibilities, emergency strategies, and market monitoring tools.

Important points:

Develop and calibrate early warning signals that detect deviations between the market value of the reserve of assets and the assets referenced by the tokens, under both normal and stress scenarios.
Adjust strategies, internal policies, and liquidity risk limits in response to regular stress testing outcomes, and maintain effective liquidity contingency plans.
Maintain documented policies covering lines of responsibility for the contingency plan, strategies for addressing liquidity shortfalls in emergencies, and tools for timely monitoring of market conditions.

1. Som en del av sina policyer och förfaranden för likviditetsförvaltning ska utgivare av tillgångsanknutna token eller e-pengatoken utveckla och på lämpligt sätt kalibrera tidiga varningssignaler. Dessa signaler ska inkludera varningar
  1. för maximala avvikelser mellan marknadsvärdet på tillgångsreserven och marknadsvärdet på de tillgångar som token hänvisar till,
  2. för maximala avvikelser mellan marknadsvärdet på token och marknadsvärdet på de tillgångar som token hänvisar till.
1. Utgivare av tillgångsanknutna token eller e-pengatoken ska inrätta och regelbundet se över olika verktyg för likviditetsriskreducering, inbegripet tillräcklig tillgång till diversifierade finansieringskällor, för att kunna reagera på eventuella tidiga varningssignaler, under normala scenarier och stresscenarier.
1. Utgivare av tillgångsanknutna token eller e-pengatoken ska anpassa sina strategier, tidiga varningssignaler, interna policyer och gränser för likviditetsrisk samt utarbeta effektiva beredskapsplaner för likviditet, för att ta hänsyn till resultatet av regelbundna stresstester.
1. Vid tillämpningen av punkterna 1, 2 och 3 ska utgivare av tillgångsanknutna token eller e-pengatoken upprätta följande policydokumentation:
  1. Beskrivning av ansvarsfördelningen för utformning, godkännande, övervakning, genomförande och uppdatering av beredskapsplanen för likviditet.
  2. Beskrivning av strategierna för att hantera likviditetsbrister i krissituationer.
  3. Beskrivning av verktyg för att övervaka marknadsförhållanden, där de interna gränser som fastställs i de förfaranden för identifiering, mätning och hantering av likviditetsrisk som avses i artikel 2 ingår, vilket gör det möjligt för utgivare av tillgångsanknutna token eller e-pengatoken att i god tid avgöra om det är motiverat att antingen förstärka eller vidta åtgärder, eller både och.