Art. 6 Likviditetsförvaltning, tillgångsreserv och rätt till inlösen | RTS on ART issuer authorisation | MiCA

This article sets out what applicant issuers of asset-referenced tokens must include in their authorisation application specifically regarding the management of the reserve of assets and liquidity.

It builds directly on the broader authorisation requirements of Regulation (EU) 2023/1114, translating those high-level obligations into concrete documentation requirements.

The article covers the full lifecycle of the reserve: how it is constituted and managed, how it is invested and held in custody, who audits it, and what contractual arrangements govern third-party involvement.

It also addresses contingency, requiring applicants to submit both a recovery plan and a redemption plan, and to set out policies protecting token holders' redemption rights.

Important points:

Include a comprehensive framework covering the constitution, composition, management, segregation, custody, and investment of the reserve of assets, supported by relevant policies aligned with Regulation (EU) 2023/1114.
Where third parties are involved in operating, investing, or holding the reserve, provide full details of contractual arrangements, including roles, obligations, and measures ensuring legal and operational separation of reserve assets from the third party's own assets.
Submit a policy protecting token holders' redemption rights, an outline of a recovery plan, and a full redemption plan as part of the application.

1. Ansökan om auktorisation ska innehålla följande information som säkerställer att kraven på likviditetsförvaltning och på tillgångsreserven efterlevs:
  1. En uttömmande och detaljerad ram som beskriver tillgångsreservens upprättande, sammansättning, förvaltning och separering, i enlighet med kommissionens delegerade förordning om fastställande av tekniska standarder som antagits i enlighet med artikel 36.4 i förordning (EU) 2023/1114.
  2. En tydlig och detaljerad policy som beskriver stabiliseringsmekanismen för den tillgångsanknutna token för vilken auktorisationen söks, i enlighet med artikel 36.8 i förordning (EU) 2023/1114.
  3. Namnet på den externa konsult som kommer att ansvara för den oberoende revisionen av tillgångsreserven var sjätte månad, i enlighet med artikel 36.9 i förordning (EU) 2023/1114.
  4. En detaljerad policy och detaljerade förfaranden rörande förvaringen av tillgångsreserven, inklusive den valda förvaringsformen, för att säkerställa överensstämmelse med artikel 37 i förordning (EU) 2023/1114.
  5. En tydlig och detaljerad investeringspolicy för tillgångsreserven, i enlighet med kommissionens delegerade förordning om fastställande av tekniska standarder som antagits i enlighet med artikel 38.5 i förordning (EU) 2023/1114.
  6. En detaljerad beskrivning av de avtalsarrangemang som ingåtts med tredje parter för drift, investeringar och förvaring av tillgångsreserven, i enlighet med de policyer som avses i leden d och e.
2. Vid tillämpning av led a ska ramen, om den ansökande utgivaren ansöker om frivillig klassificering av den tillgångsanknutna token som en betydande tillgångsanknuten token, innehålla policyn och förfarandena för likviditetsförvaltning. Ramen ska också visa rapporteringsvägarna till ledningsorganet och hur ledningsorganets ansvar för ansvarsfull förvaltning av tillgångsreserven kommer att säkerställas.
3. Vid tillämpning av led f ska den detaljerade beskrivningen innehålla namn och kontaktuppgifter för tredjepartsleverantörerna av tjänster och ange roller, ansvarsområden, rättigheter och skyldigheter för både utgivaren av en tillgångsanknuten token och tredjepartsleverantörerna i samband med den löpande verksamheten och vid genomförande av planen för inlösen, inklusive den lag som är tillämplig på avtalet. Om sådana tjänster anses vara kritiska verksamheter för ordnad inlösen i enlighet med artikel 47.2 andra stycket i förordning (EU) 2023/1114 ska det i beskrivningen även anges att avtalet inte kan sägas upp utan kommer att vara gällande om planen för inlösen genomförs i enlighet med artikel 47.1 i den förordningen. Beskrivningen av avtalsarrangemangen ska även innehålla den information som avses i artikel 5.2 i denna förordning, i den mån detta är tillämpligt.
4. Beskrivningen av avtalsarrangemangen med tredjepartsleverantörer av tjänster för förvaring av tillgångsreserven ska innefatta de åtgärder som vidtas av tredjepartsleverantören för att säkerställa rättslig och operativ separering från de egna tillgångarna.
1. Ansökan om auktorisation ska också innehålla följande:
  1. En tydlig och detaljerad policy och tydliga och detaljerade förfaranden som säkerställer respekten för den rätt till inlösen som beviljas innehavarna av den tillgångsanknutna token i enlighet med artikel 39 i förordning (EU) 2023/1114.
  2. En kortfattad beskrivning av den återhämtningsplan som ska utarbetas i enlighet med artikel 46 i förordning (EU) 2023/1114.
  3. Den plan för inlösen som ska lämnas in i enlighet med artikel 47 i förordning (EU) 2023/1114.