Art. 3 Verksamhetsplan: finansiell information rörande affärsplanen | RTS on ART issuer authorisation | MiCA

This article sets out the detailed financial planning requirements that an applicant issuer must include in its authorisation application.

Building directly on the programme of operations introduced in Article 2, it requires applicant issuers to submit a comprehensive business plan covering both forward-looking financial projections and historical financial data.

The article is notably detailed in its scope, demanding not only three-year forecast financials but also stress-tested scenarios, own funds calculations, evidence of capital adequacy, and a full account of past indebtedness and liabilities.

Applicants seeking voluntary classification as a significant asset-referenced token issuer face an additional, heightened standard, with specific attention required on liquidity stress and compliance with Article 44 of Regulation (EU) 2023/1114.

Important points:

Include a three-year business plan covering both a baseline and a stress scenario, with all assumptions grounded in official macroeconomic forecasts from a Union or public national institution.
Submit detailed forecast financials, including balance sheets, profit and loss accounts, cash flow statements, own funds calculations, and forecast reserve of assets compositions, alongside audited historical financial statements covering the last three years.
Applicant issuers seeking voluntary classification as a significant asset-referenced token issuer must ensure the business plan specifically addresses liquidity stress situations and demonstrates compliance with the heightened requirements of Article 44 of Regulation (EU) 2023/1114.

1. Ansökan om auktorisation ska innehålla en affärsplan som beskriver den inledande bärkraften och den fortlöpande hållbarheten hos den ansökande utgivarens affärsmodell och den ansökande utgivarens förmåga att uppfylla försiktighetskraven i förordning (EU) 2023/1114 under en period på minst tre år från beviljandet av auktorisation enligt ett referensscenario och ett stresscenario.
1. Det stresscenario som avses i punkt 1 ska baseras på allvarliga men rimliga stressituationer som utformats på grundval av kommissionens delegerade förordning (EU) 2025/415(¹⁰). För en ansökan om auktorisation avseende erbjudande till allmänheten eller upptagande till handel av en tillgångsanknuten token för vilken frivillig klassificering som betydande tillgångsanknuten token begärs enligt punkt 4 i denna artikel, ska det i stresscenariot ägnas särskild uppmärksamhet åt likviditetsstressituationer.
1. Alla antaganden i affärsplanen ska vara trovärdiga och realistiska och bygga på officiella makroekonomiska prognoser som tagits fram av en unionsinstitution eller en offentlig nationell institution.
1. Om ansökan om auktorisation avser erbjudande till allmänheten eller upptagande till handel av en tillgångsanknuten token för vilken frivillig klassificering som betydande tillgångsanknuten token begärs, ska affärsplanen tydligt visa att den föreslagna utgivningen uppfyller kraven i artikel 44 i förordning (EU) 2023/1114 och på lämpligt sätt återspegla den ansökande utgivarens större komplexitet och riskprofil.
1. Affärsplanen ska innehålla prognostiserad finansiell information om den ansökande utgivaren på individuell nivå och, i tillämpliga fall, på gruppnivå, till stöd för beskrivningen av verksamhetens lönsamhet och trovärdighet, inbegripet följande:
  1. Prognostiserade räkenskaper för de tre år som följer på beviljandet av auktorisation, inklusive följande:
    Prognostiserade balansräkningar.
    Prognostiserade resultaträkningar med närmare information om förväntade inkomstkällor (inklusive avgifter eller omvärdering av tillgångsreserven), fasta och rörliga kostnader (särskilt arbetskraft, administration, teknik för distribuerade liggare, IKT, förvaring och förvaltning av tillgångsreserven eller tredjepartsarrangemang).
    Prognostiserade kassaflödesanalyser, i tillämpliga fall.
    Prognostiserade tillväxttakter med en beskrivning av de tillhörande riskantagandena, inbegripet den ansökande utgivarens riskhanteringsförmåga.
  2. En beskrivning som kopplar de delar av verksamhetsplanen som anges i artikel 3.2 till de prognoser som avses i led a i denna punkt.
  3. Planeringsantaganden för de prognoser som avses i led a, inklusive förväntat antal innehavare av token, förväntat antal transaktioner och dessa transaktioners värde per dag och förväntat genomsnittligt antal transaktioner och genomsnittligt aggregerat värde för dessa transaktioner per dag under den tidshorisont som anges i affärsplanen, lönsamhetsfaktorer och förklaringar av den kvantitativa information som anges i denna affärsplan.
  4. Beräkningar av den ansökande utgivarens kapitalbaskrav enligt artikel 35.1 i förordning (EU) 2023/1114 som omfattar affärsplanens treåriga tidshorisont.
  5. Stödjande belägg (inklusive reviderade redovisningshandlingar eller utdrag ur företagsregistret) för emitterat kapital, inbetalt kapital och ännu inte inbetalt kapital, inklusive följande:
    För kapital som ingår i den beräknade kapitalbasen och som ännu inte har betalats in, belägg för att beloppet har satts in på spärrkonto hos ett kreditinstitut.
    Uppgifter om det legitima ursprunget för de medel som används eller kommer att användas för att betala kapitalet, i enlighet med artikel 8 i kommissionens delegerade förordning (EU) 2025/413(¹¹).
  6. Prognostiserade beräkningar av tillgångsreservens belopp och sammansättning och dessas tillräcklighet för att säkerställa ett permanent upprätthållande av rätten till inlösen under hela den tidshorisont som anges i affärsplanen.
1. Verksamhetsplanen ska också innehålla den ansökande utgivarens tidigare finansiella information, inbegripet följande:
  1. Den ansökande utgivarens lagstadgade redovisningar på individuell nivå och, i tillämpliga fall, på gruppnivå och undergruppsnivå som godkänts av den lagstadgade revisorn, i tillämpliga fall, eller av ett externt revisionsföretag, omfattande åtminstone de tre räkenskapsår som föregår ansökan om auktorisation, inbegripet följande:
    Balansräkningen på individuell nivå och, i tillämpliga fall, på gruppnivå eller undergruppsnivå.
    Resultaträkning på individuell nivå och, i tillämpliga fall, på gruppnivå och undergruppsnivå.
    Kassaflödesanalys på individuell nivå och, i tillämpliga fall, på gruppnivå och undergruppsnivå.
  2. En redogörelse för eventuell skuldsättning som den ansökande utgivaren ådragit sig eller förväntas ådra sig innan erbjudandet till allmänheten eller upptagandet till handel av den tillgångsanknutna token sker, i tillämpliga fall med uppgift om långivarnas namn, skuldernas löptider och villkor, hur medlen har använts och, om långivaren inte är ett finansinstitut som står under tillsyn, uppgift om ursprunget till de medel som lånats eller som förväntas att lånas.
  3. En översikt över eventuella säkerhetsrätter, garantier eller skadeslöshet som den ansökande utgivaren har beviljat eller förväntas bevilja innan erbjudandet till allmänheten eller upptagandet till handel av tillgångsanknutna token sker.
  4. Uppgifter om kreditbetyg, när sådant finns, för den ansökande utgivaren och, i förekommande fall, om övergripande betyg för koncernen om utgivaren ingår i en sådan.
  5. Om den ansökande utgivaren har varit etablerad under kortare tid än tre år, en uppdaterad sammanfattning, för de år som inte omfattas av redovisningarna, som sammanställts så nära dagen för ansökan om auktorisation som möjligt, med den ansökande utgivarens finansiella situation samt redovisningar för de tre senaste åren för aktieägare eller medlemmar med kvalificerade innehav som är juridiska personer eller skattedeklarationer om det rör sig om fysiska personer.