Art. 5 Processus et procédures utilisés pour simuler les scénarios de crise de liquidité | RTS on liquidity management policy | MiCA

This article builds directly on the liquidity management framework established in earlier articles, specifically adding detailed requirements around stress testing.

It requires issuers of asset-referenced tokens and e-money tokens to embed liquidity stress testing processes and procedures within their liquidity management policies, covering the full lifecycle of a stress test from design through to outcome and any remedial action taken.

A notable requirement is the inclusion of a reverse stress test, which works backwards to identify the point at which the reserve of assets would break down under pressure.

Important points:

Embed liquidity stress testing processes and procedures, including the risks covered, parameters used, historical data and assumptions, and the outcomes and remedies, within your liquidity management policy.
The stress testing must include a reverse stress test element to assess the resilience limits of each reserve of assets.
These obligations apply to issuers of both asset-referenced tokens and e-money tokens.

1. Les émetteurs de jetons se référant à un ou des actifs ou de jetons de monnaie électronique incluent, dans leur politique de gestion de la liquidité, le processus et les procédures utilisés pour simuler les scénarios de crise de liquidité ainsi que les informations suivantes concernant chaque simulation de crise:
  1. les risques couverts dans le cadre des simulations de crise de liquidité;
  2. les paramètres pris en considération, leur calibrage en situation de crise, ainsi que les scénarios de crise et les échéances utilisées pour les simulations de crise de liquidité;
  3. les données historiques et les hypothèses, y compris les avis d’experts, prises en considération par l’émetteur dans le cadre du calibrage des paramètres visés au point b);
  4. le résultat des simulations de crise de liquidité et les éventuelles mesures correctives prises.
1. Les simulations de crise de liquidité comprennent un élément de simulation de crise en situation inverse destiné à évaluer la limite de résilience du profil de liquidité de chaque réserve d’actifs.