Source: OJ L, 2025/414, 31.3.2025

Article 4 Informations à fournir par les personnes acquérant une participation qualifiée indirecte dans l’entité cible

Summary What does Article 4 of the RTS on acquisition of qualified holding in CASP say?

Article 4 addresses a specific scenario that sits alongside the standard notification requirements established in Articles 1 to 3: indirect acquisitions.

Where a proposed acquirer seeks to gain control not by purchasing shares in a target entity directly, but by acquiring control over an entity that already holds a qualifying holding, this article determines what information must be submitted.

It sets out a tiered approach depending on the nature and degree of indirect control, using a multiplication test applied up the corporate chain to determine whether an indirect holding reaches the 10% qualifying threshold.

The information requirements then scale accordingly, with full disclosure obligations applying where outright control is acquired, and a reduced set applying where the indirect holding, when calculated through the chain, only just meets the qualifying threshold.

Important points:

Proposed acquirers seeking indirect control over a qualifying holding must submit the full range of information required under Articles 1 to 3, 6, 8, and 9, 10, or 11 as applicable, depending on whether they are a natural or legal person.
A multiplication test is applied across the corporate chain to determine whether an indirect holding qualifies: multiply the direct qualifying holding by each successive level of holding upward, and the obligations apply for as long as the result remains 10% or more.
Where the indirect holding meets the threshold via the multiplication test but falls short of outright control, a reduced set of information is required, covering identity, integrity, financial soundness, and acquisition details, but not the full strategic business plan.

Springlex's summary of the article, a reading aid, not a substitute for the legal text.

1. Lorsqu’un candidat acquéreur envisage d’acquérir, directement ou indirectement, le contrôle d’un détenteur existant d’une participation qualifiée dans une entité cible, que cette participation existante soit directe ou indirecte, ou lorsqu’il contrôle, directement ou indirectement, le candidat acquéreur direct d’une participation qualifiée dans une entité cible, il fournit les informations suivantes:
  1. lorsque le candidat acquéreur est une personne physique, les informations visées à l’article 1^er, paragraphe 1, aux articles 2, 6 et 8 ainsi qu’aux articles 9, 10 ou 11, selon le cas;
  2. lorsque le candidat acquéreur est une personne morale, les informations visées à l’article 1^er, paragraphes 2 à 5, selon le cas, aux articles 3, 6 et 8 ainsi qu’aux articles 9, 10 ou 11, selon le cas.
1. Lorsque le candidat acquéreur ne remplit pas les conditions énoncées au paragraphe 1, il communique les informations visées au paragraphe 3, points a) et b), lorsque les pourcentages des participations dans l’ensemble de la chaîne de sociétés, à partir de la participation qualifiée détenue directement dans l’entité cible, multipliés par la participation au niveau immédiatement supérieur dans la chaîne de sociétés aboutissent à une participation qualifiée d’au moins 10 %. La multiplication est appliquée en amont de la chaîne de sociétés aussi longtemps que le résultat de la multiplication est égal ou supérieur à 10 %.
1. Lorsque le candidat acquéreur contrôle une personne physique ou morale détenant une participation qualifiée conformément au paragraphe 2, il fournit les informations suivantes:
  1. lorsque le candidat acquéreur est une personne physique, les informations visées à l’article 1^er, paragraphe 1, à l’article 2, points a), b) à f) et h), à l’article 6, points a) à f), et à l’article 8;
  2. lorsque le candidat acquéreur est une personne morale, les informations visées à l’article 1^er, paragraphes 2, 3, 4 ou 5, à l’article 3, paragraphe 1, point a), i) à iv), à l’article 3, paragraphe 1, point b), iii), à l’article 3, paragraphe 1, points f) à i), à l’article 3, paragraphes 2 et 3, à l’article 6, points a) à f), et à l’article 8.

Table of contents

Springlex and this text is meant purely as a documentation tool and has no legal effect. No liability is assumed for its content. The authentic version of this act is the one published in the Official Journal of the European Union.

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