Art. 6 Art der Stresstests | RTS on stress test programmes | MiCA

This article establishes the core requirement for issuers of asset-referenced tokens or e-money tokens to implement two distinct types of stress tests: a solvency stress test and a liquidity stress test.

It defines what each test must capture, with solvency testing focused on capital position and loss absorption capacity, and liquidity testing focused on funding, market risk, and shocks to the reserve of assets.

The article also makes clear that the design and complexity of these methodologies must be appropriate to the nature of the tokens and their reserve assets.

This article works in close conjunction with Articles 7 and 8, which set the frequency and governance requirements around these same stress tests.

Important points:

Implement both a solvency stress test and a liquidity stress test as mandatory requirements.
The solvency stress test must assess the impact on capital resources and the capacity to absorb losses, while the liquidity stress test must address shocks to the reserve of assets and overall liquidity position.
The design, complexity, and level of detail of the stress test methodologies must be appropriate to the nature, scale, and size of the token and its reserve assets.

1. Die Emittenten von vermögenswertereferenzierten Token oder E-Geld-Token führen einen Solvabilitätsstresstest und einen Liquiditätsstresstest durch.
1. Der Solvabilitätsstresstest erfasst die Auswirkungen bestimmter Entwicklungen, insbesondere auch makro- oder mikroökonomischer Szenarien, auf die Gesamteigenkapitalposition des Emittenten der vermögenswertereferenzierten Token oder der E-Geld-Token, einschließlich seiner Mindest- oder zusätzlichen Eigenmittelanforderungen, indem die Eigenkapitalressourcen und -anforderungen des Emittenten projiziert, die Anfälligkeiten des Emittenten herausgestellt und seine Verlustabsorptionsfähigkeit sowie die Auswirkungen auf seine Solvabilitätsposition bewertet werden.
1. Der Liquiditätsstresstest erfasst die Auswirkungen bestimmter Entwicklungen, insbesondere auch makro- oder mikroökonomischer Szenarien, aus der Refinanzierungs- und Marktrisikoperspektive sowie die Auswirkungen von Schocks in Bezug auf die Liquidität der Vermögenswertreserve und die Gesamtliquiditätsposition des Emittenten der vermögenswertereferenzierten Token oder E-Geld-Token, insbesondere auch auf seine Mindest- oder Zusatzliquiditätsanforderungen.
1. Die spezifische Gestaltung, die Komplexität und der Detaillierungsgrad der Stresstestmethoden müssen der Art des vermögenswertereferenzierten Token oder E-Geld-Token angemessen sein, insbesondere auch der Art, dem Umfang und dem Volumen der Rücktauschrechte, sowie der Komplexität, der Konzentration und der Zusammensetzung des Reservevermögens.