Art. 5 Prozess und Verfahren für Liquiditätsstresstests | RTS on liquidity management policy | MiCA

This article builds directly on the liquidity management framework established in earlier articles, specifically adding detailed requirements around stress testing.

It requires issuers of asset-referenced tokens and e-money tokens to embed liquidity stress testing processes and procedures within their liquidity management policies, covering the full lifecycle of a stress test from design through to outcome and any remedial action taken.

A notable requirement is the inclusion of a reverse stress test, which works backwards to identify the point at which the reserve of assets would break down under pressure.

Important points:

Embed liquidity stress testing processes and procedures, including the risks covered, parameters used, historical data and assumptions, and the outcomes and remedies, within your liquidity management policy.
The stress testing must include a reverse stress test element to assess the resilience limits of each reserve of assets.
These obligations apply to issuers of both asset-referenced tokens and e-money tokens.

1. Emittenten von vermögenswertereferenzierten Token oder E-Geld-Token nehmen in ihre Strategien für das Liquiditätsmanagement den Prozess und die Verfahren für Liquiditätsstresstests sowie folgende Informationen zu jedem Stresstest auf:
  1. durch den Liquiditätsstresstest erfasste Risiken;
  2. berücksichtigte Parameter, ihre Kalibrierung unter Stressbedingungen und die Stressszenarien und Zeithorizonte für die Liquiditätsstresstests;
  3. historische Daten und Annahmen, einschließlich etwaiger Expertenurteile, die der Emittent bei der Kalibrierung der unter Buchstabe b genannten Parameter berücksichtigt;
  4. das Ergebnis der Liquiditätsstresstests und etwaige Abhilfemaßnahmen.
1. Die Liquiditätsstresstests umfassen ein Element eines umgekehrten Stresstests, um die Belastbarkeitsgrenze des Liquiditätsprofils jeder Vermögenswertreserve zu bewerten.