Art. 3 Notfallpläne und Instrumente zur Minderung des Liquiditätsrisikos | RTS on liquidity management policy | MiCA

Building directly on the liquidity management framework established in Article 2, this article focuses on the proactive, forward-looking side of liquidity risk management for issuers of asset-referenced tokens or e-money tokens.

It requires issuers to develop calibrated early warning signals to detect dangerous deviations in value, maintain and regularly review liquidity risk mitigation tools, and ensure that the outcomes of stress testing feed back into their strategies and contingency plans.

The article also sets out specific documentation requirements to underpin all of this, covering governance responsibilities, emergency strategies, and market monitoring tools.

Important points:

Develop and calibrate early warning signals that detect deviations between the market value of the reserve of assets and the assets referenced by the tokens, under both normal and stress scenarios.
Adjust strategies, internal policies, and liquidity risk limits in response to regular stress testing outcomes, and maintain effective liquidity contingency plans.
Maintain documented policies covering lines of responsibility for the contingency plan, strategies for addressing liquidity shortfalls in emergencies, and tools for timely monitoring of market conditions.

1. Emittenten von vermögenswertereferenzierten Token oder E-Geld-Token legen im Rahmen der Strategien und Verfahren für das Liquiditätsmanagement Frühwarnsignale fest und kalibrieren diese angemessen. Diese Signale umfassen Warnungen für
  1. maximale Abweichungen zwischen dem Marktwert der Vermögenswertreserve und dem Marktwert der Vermögenswerte, auf die sich die Token beziehen;
  2. maximale Abweichungen zwischen dem Marktwert der Token und dem Marktwert der Vermögenswerte, auf die sich die Token beziehen.
1. Emittenten von vermögenswertereferenzierten Token oder E-Geld-Token verfügen über verschiedene Instrumente zur Minderung des Liquiditätsrisikos, einschließlich eines angemessenen Zugangs zu diversifizierten Finanzierungsquellen, und überprüfen diese regelmäßig, um unter normalen Bedingungen und unter Stressbedingungen auf etwaige Frühwarnsignale reagieren zu können.
1. Emittenten von vermögenswertereferenzierten Token oder E-Geld-Token passen ihre Strategien, Frühwarnsignale, internen Strategien und Obergrenzen für das Liquiditätsrisiko an und erstellen wirksame Liquiditätsnotfallpläne, um den Ergebnissen regelmäßiger Stresstests Rechnung zu tragen.
1. Bei der Anwendung der Absätze 1, 2 und 3 stützen sich die Emittenten von vermögenswertereferenzierten Token oder E-Geld-Token auf folgende Unterlagen:
  1. eine Beschreibung der Zuständigkeiten für die Konzeption, Genehmigung, Überwachung, Durchführung und Aktualisierung des Liquiditätsnotfallplans;
  2. eine Beschreibung der Strategien zur Behebung von Liquiditätsengpässen in Krisensituationen;
  3. eine Beschreibung der Instrumente, einschließlich der internen Obergrenzen, die im Rahmen der in Artikel 2 genannten Verfahren zur Ermittlung, Messung und Steuerung des Liquiditätsrisikos festgelegt werden, die der Überwachung der Marktbedingungen dienen und es Emittenten von vermögenswertereferenzierten Token oder E-Geld-Token ermöglichen, rechtzeitig festzustellen, ob die Ergreifung oder Eskalation von Maßnahmen oder beides gerechtfertigt ist.