Art. 3 Interessenkonflikte, die für die Inhaber vermögenswertereferenzierter Token potenziell nachteilig sind | RTS on issuer conflicts of interest | MiCA

Article 3 complements Article 2 by shifting the focus of conflict of interest obligations from the issuer itself to the protection of asset-referenced token holders.

Where Article 2 addresses conflicts detrimental to the issuer, this article specifically targets conflicts that could harm the people holding those tokens.

It requires issuers to ensure their policies and procedures cover conflicts arising across the full lifecycle of the token, from issuance and processing through to redemption, as well as in the management of the reserve of assets.

It also introduces an assessment obligation around inducements, requiring issuers to examine whether they, their management body, or their employees are receiving monetary or non-monetary benefits from third parties in ways that could damage token holders' interests.

Important points:

Ensure your conflict of interest policies and procedures specifically address situations where connected persons could benefit at the expense of token holders, across all stages of the token's lifecycle including redemption and reserve management.
Assess whether inducements, in any form, are being received by the issuer, its management body, or employees from parties other than token holders, where those inducements may damage the interests of token holders.
The dual focus of this article covers both direct financial gain by connected persons and situations where a connected person's interest in an outcome simply diverges from that of the token holder.

1. Die in Artikel 32 Absatz 1 der Verordnung (EU) 2023/1114 genannten Strategien und Verfahren zur Ermittlung, Vermeidung, Regelung und Offenlegung von Interessenkonflikten, die für die Inhaber vermögenswertereferenzierter Token potenziell nachteilig sind, befassen sich mit Interessenkonflikten, die bei der Ausgabe, der Verarbeitung und dem Rücktausch vermögenswertereferenzierter Token oder bei der Anlage oder Verwaltung der in Artikel 36 der Verordnung (EU) 2023/1114 genannten Vermögenswertreserve entstehen, und erstrecken sich auf folgende Situationen:
  1. Eine verbundene Person wird wahrscheinlich einen finanziellen Gewinn erzielen, einen finanziellen Verlust vermeiden oder eine andere Art von Vorteil auf Kosten des Inhabers vermögenswertereferenzierter Token erlangen;
  2. eine verbundene Person hat ein anderes Interesse als der Inhaber vermögenswertereferenzierter Token am Ergebnis einer Tätigkeit, die zugunsten des Inhabers vermögenswertereferenzierter Token ausgeübt wird, einschließlich des Rücktauschs des Tokens.
1. Bei der Ermittlung der Arten von Interessenkonflikten, die im Zuge der in Absatz 1 genannten Tätigkeiten entstehen, müssen Emittenten vermögenswertereferenzierter Token beurteilen, ob sie selbst, ein Mitglied ihres Leitungsorgans oder einer ihrer Beschäftigten von einer anderen Person als dem Inhaber vermögenswertereferenzierter Token in Bezug auf diese Tätigkeit einen Anreiz in Form eines finanziellen oder nichtfinanziellen Vorteils oder einer Dienstleistung erhalten oder erhalten werden, der bzw. die den Interessen des Inhabers vermögenswertereferenzierter Token schaden könnte.