Art. 88 Offenlegung von Insiderinformationen | MiCA regulation | MiCA

This article establishes the public disclosure obligations for inside information, directly building on the definition of inside information set out in Article 87.

It places the primary duty on issuers, offerors, and persons seeking admission to trading to disclose inside information to the public as soon as possible, while also carving out a conditional exception that permits delay under specific circumstances.

The article also assigns ESMA the task of developing technical standards to ensure uniform application of both the disclosure and delay mechanisms.

Important points:

Disclose inside information to the public as soon as possible, ensuring the disclosure is not combined with the marketing of your activities, and retain that information on your website for at least five years.
Delay of disclosure is permitted only if all three conditions are met simultaneously: immediate disclosure would prejudice your legitimate interests, the delay is not likely to mislead the public, and you can ensure confidentiality of the information.
Where a delay has occurred, you must notify the competent authority and provide a written explanation of how the conditions were met, immediately after the information is eventually disclosed to the public.

1. Emittenten, Anbieter und Personen, die die Zulassung zum Handel beantragen, geben der Öffentlichkeit Insiderinformationen im Sinne des Artikels 87, die sie unmittelbar betreffen, unverzüglich in einer Art und Weise bekannt, die der Öffentlichkeit einen schnellen Zugang und eine vollständige, korrekte und rechtzeitige Bewertung ermöglicht. Emittenten, Anbieter und Personen, die die Zulassung zum Handel beantragen, dürfen die Offenlegung von Insiderinformationen an die Öffentlichkeit nicht mit der Vermarktung ihrer Tätigkeiten verbinden. Emittenten, Anbieter oder Personen, die die Zulassung zum Handel beantragen, veröffentlichen alle Insiderinformationen, die sie veröffentlichen müssen, auf ihrer Website und halten sie mindestens fünf Jahre lang bereit.
1. Emittenten, Anbieter und Personen, die die Zulassung zum Handel beantragen, können auf eigene Verantwortung die Offenlegung von Insiderinformationen im Sinne des Artikel 87 gegenüber der Öffentlichkeit aufschieben, sofern alle nachfolgenden Bedingungen erfüllt sind:
  1. Bei einer sofortigen Offenlegung ist davon auszugehen, dass sie die berechtigten Interessen der Emittenten, Anbieter oder Personen, die die Zulassung zum Handel beantragen, beeinträchtigt;
  2. der Aufschub der Offenlegung wäre nicht geeignet, die Öffentlichkeit irrezuführen;
  3. die Emittenten, Anbieter oder Personen, die die Zulassung zum Handel beantragen, können die Geheimhaltung dieser Informationen sicherstellen.
1. Haben Emittenten, Anbieter oder Personen, die die Zulassung zum Handel beantragen, die Offenlegung von Insiderinformationen gemäß Absatz 2 aufgeschoben, so informieren sie die zuständige Behörde unmittelbar nach der Offenlegung der Informationen über den Aufschub der Offenlegung und erläutern schriftlich, inwieweit die in Absatz 2 festgelegten Bedingungen erfüllt waren. Alternativ können die Mitgliedstaaten festlegen, dass die Aufzeichnung einer solchen Erläuterung nur auf Ersuchen der zuständigen Behörde übermittelt werden muss.
1. Um für die Anwendung dieses Artikels einheitliche Bedingungen sicherzustellen, erarbeitet die ESMA Entwürfe technischer Durchführungsstandards der technischen Mittel für
  1. die angemessene Offenlegung von Insiderinformationen im Sinne von Absatz 1 und
  2. den Aufschub der Offenlegung von Insiderinformationen im Sinne der Absätze 2 und 3.
2. Die ESMA übermittelt der Kommission die in Unterabsatz 1 genannten Entwürfe technischer Durchführungsstandards spätestens am 30. Juni 2024.
3. Der Kommission wird die Befugnis übertragen, die in Unterabsatz 1 dieses Absatzes genannten technischen Durchführungsstandards gemäß Artikel 15 der Verordnung (EU) Nr. 1095/2010 zu erlassen.

Artikel 88 Offenlegung von Insiderinformationen

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