Art. 52 Haftung von Emittenten von E-Geld-Token für die in einem Kryptowerte-Whitepaper enthaltenen Informationen | MiCA regulation | MiCA

This article establishes the civil liability regime for issuers of e-money tokens in connection with the content of their crypto-asset white papers.

It directly mirrors the liability framework that Article 26 sets out for issuers of asset-referenced tokens, applying the same logic to the e-money token context.

The core principle is that where an issuer has breached Article 51 by including incomplete, unfair, unclear, or misleading information in a white paper, both the issuer and the members of its governing bodies are liable to token holders for any resulting losses.

Importantly, any contractual attempt to exclude or limit this liability is rendered void, and the article sits alongside rather than displacing any additional civil liability that may exist under national law.

Important points:

As an issuer of e-money tokens, you cannot contractually exclude or limit your civil liability for misleading or incomplete white paper disclosures — any such clause has no legal effect.
The burden of proof lies with the token holder, who must demonstrate both that the white paper contained deficient information and that reliance on that information influenced their decision to purchase, sell, or exchange the token.
Liability for the white paper summary specifically is limited: issuers are only exposed where the summary is misleading, inaccurate, or inconsistent when read alongside the full white paper, or where it fails to provide key information needed by prospective holders.

1. Hat ein Emittent eines E-Geld-Token gegen Artikel 51 verstoßen, indem er in einem Kryptowerte-Whitepaper oder in einem geänderten Kryptowerte-Whitepaper unvollständige, unredliche, nicht eindeutige oder irreführende Informationen zur Verfügung gestellt hat, so sind der Emittent und die Mitglieder seines Verwaltungs-, Leitungs- oder Aufsichtsorgans einem Inhaber solcher E-Geld-Token für aufgrund dieses Verstoßes erlittene Verluste haftbar.
1. Ein vertraglicher Ausschluss oder eine vertragliche Beschränkung der zivilrechtlichen Haftung gemäß Unterabsatz 1 hat keine Rechtswirkung.
1. Es obliegt den Inhabern des E-Geld-Token, den Nachweis dafür zu erbringen, dass der Emittent dieses E-Geld-Token gegen Artikel 51 verstoßen hat, indem er in seinem Kryptowerte-Whitepaper oder in einem geänderten Kryptowerte-Whitepaper unvollständige, unredliche, nicht eindeutige oder irreführende Informationen zur Verfügung gestellt hat, und sich das Verlassen auf diese Informationen auf die Entscheidung des Inhabers, diesen E-Geld-Token zu kaufen, zu verkaufen oder zu tauschen, ausgewirkt hat.
1. Der Emittent und die Mitglieder seines Verwaltungs-, Leitungs- oder Aufsichtsorgans haften nicht für Verluste, die durch den Verlass auf Informationen entstehen, die in einer Zusammenfassung gemäß Artikel 51 Absatz 6, einschließlich deren Übersetzung, zur Verfügung gestellt werden, es sei denn, die Zusammenfassung
  1. ist, wenn sie zusammen mit den anderen Teilen des Kryptowerte-Whitepapers gelesen wird, irreführend, unrichtig oder widersprüchlich oder
  2. enthält, wenn sie zusammen mit den anderen Teilen des Kryptowerte-Whitepapers gelesen wird, nicht die wesentlichen Informationen, die potenziellen Inhabern bei der Entscheidung über den Kauf solcher E-Geld-Token helfen sollen.
1. Dieser Artikel lässt jede sonstige zivilrechtliche Haftung gemäß dem nationalen Recht unberührt.

Artikel 52 Haftung von Emittenten von E-Geld-Token für die in einem Kryptowerte-Whitepaper enthaltenen Informationen

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