Art. 40 Verbot der Gewährung von Zinsen | MiCA regulation | MiCA

This article establishes a clear prohibition on the payment of interest in connection with asset-referenced tokens, applying the ban to both issuers of those tokens and crypto-asset service providers when offering related services.

Notably, the article goes further than a simple ban by defining "interest" broadly, ensuring that the prohibition cannot be circumvented through creative structuring.

A mirror provision exists for e-money tokens in Article 50, reflecting a consistent policy approach across stablecoin categories within the regulation.

Important points:

Do not grant any form of interest on asset-referenced tokens, whether you are an issuer or a crypto-asset service provider offering related services.
The definition of interest is broad: any remuneration, benefit, discount, or compensation linked to the duration of holding asset-referenced tokens — whether paid directly or via third parties — is treated as interest and is therefore prohibited.
Crypto-asset service providers are required to observe this prohibition specifically when providing services related to asset-referenced tokens, not crypto-asset services generally.

1. Emittenten vermögenswertereferenzierter Token gewähren keine Zinsen im Zusammenhang mit vermögenswertereferenzierten Token.
1. Bei der Erbringung von Kryptowerte-Dienstleistungen im Zusammenhang mit vermögenswertereferenzierten Token gewähren die Anbieter von Kryptowerte-Dienstleistungen keine Zinsen.
1. Für die Zwecke der Absätze 1 und 2 gelten alle Vergütungen oder sonstigen Vorteile, die mit der Zeitspanne zusammenhängen, in der ein Inhaber vermögenswertereferenzierter Token diese vermögenswertereferenzierten Token hält, als Zinsen. Dazu gehören Nettovergütungen oder -abschläge, die einer vom Inhaber vermögenswertereferenzierter Token erhaltenen Verzinsung gleichkommen, unabhängig davon, ob sie unmittelbar vom Emittenten stammen oder durch Dritte gewährt werden, und unabhängig davon, ob sie unmittelbar im Zusammenhang mit den vermögenswertereferenzierten Token stehen oder durch die Vergütung oder Preisgestaltung anderer Produkte gewährt werden.

Artikel 40 Verbot der Gewährung von Zinsen

Relevant recitals