Art. 26 Haftung von Emittenten vermögenswertereferenzierter Token für die in einem Kryptowerte-Whitepaper enthaltenen Informationen | MiCA regulation | MiCA

This article establishes the civil liability regime for issuers of asset-referenced tokens who breach the white paper disclosure requirements set out in Article 19.

It directly mirrors the liability framework that Article 15 applies to issuers of other crypto-assets, but here it is tailored specifically to asset-referenced tokens.

The article makes issuers, along with members of their administrative, management or supervisory bodies, liable to token holders for any losses arising from information in the white paper that is incomplete, unfair, unclear, or misleading.

Crucially, any contractual attempt to exclude or limit this liability is rendered void.

The article also clarifies the burden of proof, limits liability for losses arising from reliance on the white paper summary alone (with exceptions), and confirms that national civil law remedies remain available alongside this framework.

Important points:

Issuers of asset-referenced tokens are liable, together with their governing body members, for losses caused by deficient or misleading information in their crypto-asset white paper.
Any contractual clause attempting to exclude or limit this civil liability has no legal effect.
The burden of proof lies with the token holder, who must demonstrate both the infringement and that reliance on the misleading information influenced their decision to purchase, sell, or exchange the token.

1. Hat ein Emittent in einem Kryptowerte-Whitepaper oder in einem geänderten Kryptowerte-Whitepaper unvollständige, unredliche, nicht eindeutige oder irreführende Informationen zur Verfügung gestellt und damit gegen Artikel 19 verstoßen, so sind der Emittent und die Mitglieder von dessen Verwaltungs-, Leitungs- oder Aufsichtsorgan gegenüber einem Inhaber eines solchen vermögenswertreferenzierten Token für aufgrund dieses Verstoßes erlittene Verluste haftbar.
1. Ein vertraglicher Ausschluss oder eine vertragliche Beschränkung der zivilrechtlichen Haftung gemäß Absatz 1 hat keine Rechtswirkung.
1. Es obliegt dem Inhaber des vermögenswertreferenzierten Token, den Nachweis dafür zu erbringen, dass der Emittent dieses vermögenswertereferenzierten Token gegen Artikel 19 verstoßen hat, indem er in seinem Kryptowerte-Whitepaper oder in einem geänderten Kryptowerte-Whitepaper unvollständige, unredliche, nicht eindeutige oder irreführende Informationen zur Verfügung gestellt hat, und sich das Verlassen auf diese Informationen auf die Entscheidung des Inhabers, diesen vermögenswertereferenzierten Token zu kaufen, zu verkaufen oder zu tauschen, ausgewirkt hat.
1. Der Emittent und die Mitglieder seines Verwaltungs-, Leitungs- oder Aufsichtsorgans haften nicht für Verluste, die durch den Verlass auf Informationen entstehen, die in einer Zusammenfassung gemäß Artikel 19, einschließlich deren Übersetzung, zur Verfügung gestellt werden, es sei denn, die Zusammenfassung
  1. ist, wenn sie zusammen mit den anderen Teilen des Kryptowerte-Whitepapers gelesen wird, irreführend, unrichtig oder widersprüchlich oder
  2. enthält, wenn sie zusammen mit den anderen Teilen des Kryptowerte-Whitepapers gelesen wird, nicht die wesentlichen Informationen, die potenziellen Inhabern bei der Entscheidung über den Kauf des vermögenswertereferenzierten Token helfen sollen.
1. Dieser Artikel lässt jede sonstige zivilrechtliche Haftung gemäß dem nationalen Recht unberührt.

Artikel 26 Haftung von Emittenten vermögenswertereferenzierter Token für die in einem Kryptowerte-Whitepaper enthaltenen Informationen

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