Artikel 16 Zulassung

Summary What does Article 16 of the MiCA regulation say?

This is a foundational gateway article for issuers of asset-referenced tokens (ARTs), establishing who is permitted to offer ARTs to the public or seek their admission to trading within the Union.

In essence, it sets the authorisation requirement as the default rule: only the issuer of an ART may make such an offer, and only if that issuer is either a Union-established entity authorised under Article 21 or a credit institution complying with Article 17.

The article also establishes that once authorisation is granted, it carries Union-wide effect, meaning a single authorisation from a home Member State competent authority covers the entire EU market.

Two exemptions to the authorisation requirement exist — for small-scale issuances below EUR 5 million and for offers made exclusively to qualified investors — though even exempt issuers must still produce and notify a crypto-asset white paper.

Important points:

Obtain authorisation from your home Member State competent authority before offering an asset-referenced token to the public or seeking its admission to trading in the Union — unless you are a credit institution following Article 17.
A granted authorisation is valid across the entire Union, enabling EU-wide public offers or trading admission from a single approval.
Competent authorities are required to apply two exemptions from the full authorisation obligation: issuances averaging below EUR 5 million outstanding over 12 months, and offers restricted solely to qualified investors.

Springlex's summary of the article, a reading aid, not a substitute for the legal text.

1. Eine Person, darf einen vermögenswertereferenzierten Token in der Union nicht öffentlich anbieten oder die Zulassung vermögenswertereferenzierter Token zum Handel beantragen, sofern sie nicht Emittent dieses vermögenswertereferenzierten Token ist und
  1. eine juristische Person oder ein anderes Unternehmen ist, die bzw. das in der Union niedergelassen ist und von der zuständigen Behörde ihres bzw. seines Herkunftsmitgliedstaats gemäß Artikel 21 hierzu eine Zulassung erhalten hat, oder
  2. ein Kreditinstitut ist, das Artikel 17 einhält.
2. Ungeachtet des Unterabsatzes 1 können mit schriftlicher Zustimmung des Emittenten eines vermögenswertereferenzierten Token andere Personen diesen vermögenswertereferenzierten Token öffentlich anbieten oder dessen Zulassung zum Handel beantragen. Diese Personen müssen die Artikel 27, 29 und 40 einhalten.
3. Für die Zwecke von Unterabsatz 1 Buchstabe a dürfen andere Unternehmen vermögenswertereferenzierte Token nur dann ausgeben, wenn ihre Rechtsform ein Schutzniveau in Bezug auf die Interessen Dritter sicherstellt, das dem durch juristische Personen gewährten Schutzniveau gleichwertig ist, und wenn sie einer gleichwertigen, ihrer Rechtsform entsprechenden Aufsicht unterliegen.
1. Absatz 1 findet keine Anwendung, wenn
  1. über einen Zeitraum von zwölf Monaten, berechnet am Ende jedes Kalendertags, der durchschnittliche ausstehende Wert des vermögenswertereferenzierten Token, der von einem Emittenten ausgegeben wurde, 5 000 000 EUR oder den Gegenwert in einer anderen amtlichen Währung niemals überstiegen hat und der Emittent nicht mit einem Netzwerk anderer ausgenommener Emittenten in Verbindung steht oder
  2. sich das öffentliche Angebot des vermögenswertereferenzierten Token ausschließlich an qualifizierte Anleger richtet, und der vermögenswertereferenzierten Token nur von solchen qualifizierten Anlegern gehalten werden kann.
2. Findet dieser Absatz Anwendung, so erstellen die Emittenten vermögenswertereferenzierter Token ein Kryptowerte-Whitepaper gemäß Artikel 19 und übermitteln dieses Kryptowerte-Whitepaper und, auf Antrag, sämtliche Marketingmitteilungen der zuständigen Behörde ihres Herkunftsmitgliedstaats.
1. Die einer in Absatz 1 Unterabsatz 1 Buchstabe a genannten Person von der zuständigen Behörde erteilte Zulassung gilt für die gesamte Union und erlaubt es einem Emittenten eines vermögenswertreferenzierten Token, den vermögenswertereferenzierten Token, für den er die Zulassung erhalten hat, in der gesamten Union öffentlich anzubieten oder eine Zulassung des vermögenswertereferenzierten Token zum Handel zu beantragen.
1. Die von der zuständigen Behörde gemäß Artikel 17 Absatz 1 oder Artikel 21 Absatz 1 erteilte Genehmigung des Kryptowerte-Whitepapers eines Emittenten oder gemäß Artikel 25 erteilte Genehmigung eines geänderten Kryptowerte-Whitepapers gilt für die gesamte Union.

Table of contents

Springlex and this text is meant purely as a documentation tool and has no legal effect. No liability is assumed for its content. The authentic version of this act is the one published in the Official Journal of the European Union.

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